FINANZAS Y DINERO1. Los activos financieros son aquellos que esperan producir rendimientos, basados únicamente en el desempeño de otra institución o personas, etc.
2. Las instituciones financieras son aquellas en que la mayor proporción de sus activos son activos financieros
3. Las instituciones de depósito incluye a los bancos comerciales, los bancos de ahorro, las cooperativas, etc. Se enfocan, tradicionalmente, hacia los depósitos.
Los mercados financieros se dividen en: mercado de dinero y mercado de capital.
El mercado de dinero es aquel donde las inversiones tienen vencimientos de un año, o menos. Dentro de este mercado se encuentran los "Treasury Bills", "Repos, "Commercial Paper", "Bankers Acceptances", "Certificates of Deposit (Cds)", etc.
Los treasury bills (T-bills) son emisiones de deuda a corto plazo del gobierno de Estados Unidos.
Generalmente tienen un plazo de 91, 182 y 364 días. Se negocian a descuento (tienen flujos de efectivo intermedios).
Los reportos (repurchase/reverse agreements (Repos) son transacciones en las cuales el vendedor de insstrumentos financieros se compromete a volver a comprarlos en una fecha futura y a un precio especificado.
El papel comercial (Commercial Paper) consiste en préstamos a corto plazo de empresas en el mercado de dinero. Se compran a descuento y tienen una duración menor de 9 meses.
Las aceptaciones bancarias (Bankers Acceptances) son acuerdos de crédito a corto plazo para financiar las exportaciones.
Los certificados de depósito son, generalmente, bancarios y tienen flujos de efectivo intermedios.
El mercado de capital es aquel donde las inversiones tienen vencimientos mayores de un año. Dentro de este mercado se encuentran los "Treasury Notes", Bonos de Empresas, Eurobonos, hipotecas, acciones comunes, acciones preferentes, etc.
Los bonos de cupón /Cupon Bonds) son instrumentos de deuda emitidos por la Tesorería de los Estados Unidos (son llamados T-notes cuando tienen maduración de 10 años o menos, y T-bonds cuando son mayores los vencimientos), por Bancos Federales de Préstamos, por gobiernos extranjeros, por empresas, y otros. Las características principales de este tipo de instrumento son que se paga un precio inicial para recibir pagos periódicos de intereses y un pago al final del vencimiento del bono, y que los bonos pueden ser comprados a descuento, a su valor par o con prima.
Los bonos comprados a descuento son aquellos que pagan una tasa de interés menor a la del mercado.
Los bonos comprados a la par son aquellos que pagan una tasa de interés igual a la del mercado.
Los bonos comprados con prima son aquellos que pagan una tasa de interés mayor a la del mercado. Los Eurobonos (Eurobonds) originalmente fueron definidos como bonos emitodos en dólares, fuera de los Estados Unidos. Actualmente, se definen como bonos emitidos afuera del país del emisor y comprados por inversionistas que no son ciudadanos del país del emisor.
Las hipotecas (mortages) son instrumentos de deuda que tienen como colateral una propiedad física. Generalmente, tienen tasas de interés fijas o variables y vencimientos mayores a 15 años.
Las acciones preferentes, a diferencia de las comunes, pagan una tasa de interés fija y no son instrumentos de deuda. Se pagan antes de las acciones comunes.
Las acciones comunes le dan el derecho al tenedor de recibir dividendos, luego del pago a los trabajadores, prestamistas y accionistas preferentes. Los accionistas comunes no reciben un dividendo constante, pero, a diferencia de los accionistas preferentes, sí pueden recibir un dividendo mayor jsi la empresa obtiene mayores beneficios.
La ecuación de Fisher (Fisher effect) se da cuando la tasa de interés nominal refleja la tasa de interés real, más una prima basada en la tasa de inflación esperada.
El riesgo de la tasa de interés está definido como la posible variación en los rendimientos de una inversión.
La relación precio-rendimiento indica que a mayores precios, menores rendimientos, y a menores precios, mayores rendimientos. Se mueven en sentido contrario.
La duración (duration) es el tiempo real en el cual va a ser recuperada una inversión; es el tiempo promedio ponderado en que los flujos de caja de una inversión son esperados, donde el promedio ponderado es el valor presente de los flujos de caja. El vencimiento siempre es mayor a la duración.
Portafolio inmunizado (portfolio inmunization) es uno cuya duración es igual al período planeado de tenencia de la inversión.
Contrato a futuros es un acuerdo para vender o comprar una mercancía específica, de una misma calidad, a un precio específico, en una fecha específica futura. La distinción de un contrato a futuro es que no se comercia directamente, sino que se hace a través de una cámara de compensación. Generalmente la posición tomada se cancela antes de que llegue el plazo de vencimiento. Si la posición es de compra, se cancela antes de que llegue el plazo de vencimiento. Si la posición es de compra, se cancela con una venta de contratos a futuro.
El término "hedging", generalmente usado por las instituciones financieras para disminuir el riesgo, se define como la posición tomada en el mercado de futuros para disminuir el riesgo en el mercado spot (hoy). Se usa para disminuir las posibles pérdidas por movimientos en la tasa de interés y en el tipo de cambio.
La posición long hedge se utiuliza cuando se anticipa una disminución en la tasa de interés o en el tipo de cambio y se compran contratos a futuro.
La posición short hedge se utiliza cuando se anticipa un alza en las tasas de interés o tipo de cambio y se venden contratos a futuro.
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